以下為未來一周可能主導投資者和交易員想法的五大主題

1/回購市場騷動？

美元融資市場*近幾天突然出現的緊張嚇壞了不少人，使人聯想起2008年那場危機。衡量全球銀行體系流動性的回購(附買回)協議利率急速躥升，美國聯邦儲備委員會(美聯儲)的目標利率也跳升至2008年以來首見高位，迫使紐約聯儲四次出手干預，以便將聯邦基金利率穩定在1.75-2.00%范圍內。

現在還不清楚，引起這次緊張的究竟是公債供應和季度企業稅款支付等一次性技術因素，還是意味著系統性問題即將掀翻全球市場。

迄今為止并未看到海外受到波及的跡象，但由于美元在跨境貿易和投資中的主導地位，投資者仍小心翼翼，關注是否出現警訊。舉例而言，歐元-美元掉期實際上反映了境外投資者的美元融資成本，現在其水準尚不及去年10月拋售時，更別說2011年歐債危機時了。而非美資銀行如果發現自己被拒于美國貨幣市場門外，就需要到這里獲取美元流動資金。

如果回購市場騷動在未來幾天持續，海外市場有可能開始感到影響。進一步發展還需拭目以待。

2/今年可能不再降息...

美聯儲進行今年第二度“預防性”降息后，官員們對利率的預估中值暗示今年不會再有降息舉措。鑒于美聯儲會議前外界還預期其將再降息數次以緩和美中關稅爭端的影響，這種轉變頗令人意外。

美聯儲認為美國經濟無需進一步的短期刺激，就能繼續有良好表現。后續將出爐的數據可能顯示這樣的看法是否精準，或者是否正如聯儲主席鮑威爾所說的，“繼續降息可能是適宜的”。

8月耐久財訂單將表明貿易戰是否正在侵蝕美國企業投資。在7月耐久財訂單增長2%后，8月料下跌1.2%?？鄢w機的非國防資本財訂單將倍受關注，它是觀察企業支出計劃的指標，7月增長了0.4%，即使其出貨量錄得2016年10月來*大跌幅。核心資本財出貨數據被用于國內生產總值(GDP)的計算。

*新的點陣圖顯示，聯儲決策者的預估中值為到2020年結束，聯邦基金利率將繼續維持在1.75%-2.00%的新區間。期貨交易商認為該目標利率到年底再調降25至50個基點的可能性超過50%。他們將留意聯儲決策者未來幾天在不同場合發表的談話。

3/審判日

英國*高法院結束了首相約翰遜讓議會休會五周的作法是否不合法的聽證會，裁決將在未來幾日出爐。若裁決不利約翰遜，可能會迫使他召回議員，使其有更多時間來挑戰他的無論有無協議都將在10月31日脫歐的計劃。

事實上，近來市場人氣有所改善，首先是議會通過了一項能避免10月底時無協議脫歐的法律。近期歐盟執委會主席賈克的評論，則激起了達成英退協議的希望，推升英鎊至7月以來*高水準，使其有望創下今年來*佳月度表現。

愛爾蘭方面也傳出樂觀訊息，愛爾蘭副總理兼外交貿易部長科文尼(Simon Coveney)承認人氣有所改善，不過他和歐盟已不再言及協議在望。事實上一位歐盟外交人士把英國提交的文件稱為“煙幕彈”。因此英國無協議脫歐仍是迫在眉捷的可能性。

另一方面，政府曾表示其將遵守*高法院的裁定。如果真是這樣，它可能成為英鎊下一股漲勢的催化劑。

4/PMI晴雨表

美聯儲談到美國經濟形勢時一直是正面解讀；歐洲央行總裁德拉吉則是呼吁歐元區各國政府，如果想見到經濟增長加速，就必需加大財政支出。

有鑒于此背景，加上美聯儲還承諾在制定利率時將“高度依賴數據”，所以采購經理人指數(PMI)初值將備受關注--數據強勁的話，政策天平將倒向聯儲理事會中的鷹派。

反觀歐洲央行已承諾刺激措施無期限，并將檢視歐元區內普遍沉悶的經濟活動。PMI數據若是意外向好當然令人欣喜，但糟糕的PMI數據或許能夠成為促使吝嗇的政府慷慨解囊的誘因。

5/澳新交替降息

隨著澳洲和新西蘭這兩個全球表現較好的經濟體都出現停滯，這兩個國家陷入交替降息的怪圈。

市場在競相消化澳新兩國進一步放松政策的預期，此前澳洲公布的失業數據表現疲弱。澳洲央行稱失業數據對其政策前景至關重要。澳洲央行總裁洛威周二將發表講話，新西蘭央行周三將召開政策會議。

市場預計新西蘭央行總裁奧爾(Adrian Orr)本月不會改變利率。但是，他們之前也沒預料到新西蘭央行8月會降息50個基點。

然而，更可能的前景是利率正在下行。新西蘭經濟增速創六年*緩，澳洲經濟增速處于十年低位。澳洲四大銀行現已全部將降息預期提前。鴿派氛圍濃厚。